IEB en los medios
25 de abril 2024
Bonos argentinos con potencial alcista: cuáles son los preferidos del mercado
El mercado sigue viendo recorrido en los Globales argentinos ante la convergencia hacia los países de riesgo similar al nuestro.
Los bonos argentinos operan en máximos históricos. La mejora en las reservas y la expectativa de una normalización de la economía argentina permitieron la recuperación de los bonos.
El mercado sigue viendo potencial alcista en los Globales argentinos, con chances de subir más del 50% ante la convergencia hacia los países de riesgo similar al nuestro.
Rally alcista de los bonos
Los bonos argentinos están transitando un incipiente proceso correctivo en los últimos días. Todos los tramos de la curva retroceden y se alejan levemente de sus máximos.
Los bonos a 2029 y 2030 bajan 2,5% y 2,4% respectivamente. Los Globales a 2035 y 2038 retroceden 3,1% y 2,8% en los últimos 3 días, mientras que los bonos de mayor plazo que vencen en 2041 y 2046 bajan 3,6% y 2,9% respectivamente desde sus picos recientes.
Pese a la baja reciente, los bonos argentinos operan en zona de máximos históricos y recuperaron el 100% de las pérdidas evidenciadas desde que salieron a cotizar en septiembre 2020.
La máxima perdida evidenciada por los bonos alcanzó el 70% hasta mediados de 2022 y desde entonces los Globales y los Bonares iniciaron una fuerte recuperación.
Grupo IEB también esperan ver mayores subas en los bonos argentinos, aunque dependerá del escenario resultante en la macro.
«En un escenario en el que todo sale bien, el upside potencial de los bonos soberanos sigue siendo muy atractivo. Si vamos a TIRs en niveles de 15% los retornos a un año superan el 20% casi todos los bonos. Si la curva de soberanos comprime a niveles de 11% en todos los vencimientos, similar a lo que sucedió con El Salvador, la ganancia seria del 30% al 53%, por lo que toma sentido estirar la duration de nuestra cartera incorporando bonos 2035 y 2038 que ofrecen rendimientos mayores en este escenario», afirmaron.