Weekly Global Outlook

Dentro de los indicadores económicos recientes, la publicación del PBI correspondiente al primer trimestre de 2024 sorprendió al quedar por debajo del consenso de estimaciones (1,6% vs. 2,3%). El dato económico más esperado de la semana pasada fue el índice de precios del PCE, la variación mensual de la definición “core” si bien coincidió con el consenso (0,3%)transmitió la percepción de inflación pegajosa (“sticky inflation”).

En lo que respecta al calendario económico, la semana concentró: 1) la reunión del FOMC, 2) el anunció de las necesidades de financiamiento del Tesoro de EE.UU. y 3) la publicación del reporte de la situación de empleo. Con respecto a este último, se espera un aumento de los Nonfarm Payrolls de 243.000 versus 303.000 del mes anterior.

De acuerdo a lo esperado por el mercado con una probabilidad del 97,6%, el FOMC dejó sin cambios a su tasa de política monetaria. Más aún, actualmente el mercado recién está proyectando el primer y único recorte del año para el 18 de diciembre, con una probabilidad del 42,5%. Powell dijo que el próximo movimiento del FOMC con respecto a su tasa de política monetaria no será una suba.

El contexto de expectativas de tasas más “longer” del “higher for longer” y el riego que el mismo sea más “higher”, llevó en particular a la tasa de 10 años a un máximo intradiario de 4,739%. Las declaraciones de Powell ayudaron a que al menos en el corto plazo, la misma pueda descomprimir.

El S&P500 mantiene intacta su tendencia alcista desde fines de octubre del año, aunque recientemente está transitando una lateralización temporal. Entendemos que podría volver a testear el soporte de 4.981. Sigue avanzando la temporada de resultados del primer trimestre. Al miércoles 1º de mayo han reportado 310 empresas de las 500 que componen el S&P500, con un porcentaje de sorpresas positivas compatible con el promedio de los últimos cuatro trimestres.