Reporte de Estrategia Internacional

EXPLOSIÓN ASCENDENTE DE TASAS CORTAS Y LARGAS FRENTE A LA RESILIENCIA DEL NASDAQ

30 de octubre de 2024  10.30 hs BA time
Por Germán Fermo – Head of Global Markets Strategy, Grupo IEB

Resumen:

  • Semana clave de reporte de resultados correspondiente al Q3 2024 para las tecnológicas grandes.
  • Ya reportaron TSLA y GOOGL, sorprendiendo ambas muy positivamente.
  • El mercado comienza a concentrarse mayormente en las elecciones del 5 de noviembre como driver excluyente.
  • Sigue la fortísima presión ascendente en tasas de interés, en ambos extremos de la curva.
  • Wall Street descuenta que seguiremos con niveles de endeudamiento en ascenso, aspecto que sigue presionando a la 30yr.
  • Toda la curva de yields de Estados Unidos opera ahora sobre 4%, reflejando presión ascen- dente en tasas reales y breakevens.
  • La 30yr cotizando actualmente en 4.47%, desde el 17/9 ha subido 51 puntos básicos.
  • La 2yr cotizando actualmente en 4.09%, desde el 17/9 ha subido 49 puntos básicos.
  • Oro y plata muy firmes, sumándose a la reflación en hard assets.
  • Wall Street anticipa una política monetaria global dovish, aspecto que retroalimenta el FOMO global en activos reflacionantes.
  • El petróleo, nuevamente muy castigando operando sub 70.
  • Commodities agrícolas y metales básicos, sin poder mantener el rally originado por los anun- cios de estímulo en China.