Weekly Global Outlook
A la espera del debate Walz-Vance
01 de octubre de 2024
De acuerdo al mercado de apuestas, las chances de Kamala Harris y de Donald Trump se han vuelto a emparejar. Este martes 1º de octubre se desarrollará el debate entre los candidatos a la vicepresidencia. Tim Waltz, compañero de fórmula de Kamala Harris y JD Vance, quien secunda a Donald Trump.
La noticia económica más relevante de los últimos días fue la publicación del índice de precios del PCE. El dato publicado de la variación interanual de la definición “core”, coincidió con el consenso de 2,7%, mientras que la variación mensual de la misma definición, generó una sorpresa positiva al quedar por debajo del consenso (0,1% vs. 0,2%).
En lo que respecta al calendario económico, más allá de las declaraciones que harán varios integrantes de la Reserva Federal, la noticia a la cual el mercado le prestará más atención será la publicación del reporte de la situación de empleo.
En la reunión del 18 de septiembre, el FOMC no solo redujo en 50 pbs su tasa de política monetaria, sino que modificó significativamente en el SEP (Summary of Economic Projections) sus objetivos de tasa para fines de 2024 y 2025. Si bien el FOMC modificó sus proyecciones de tasas de interés, no convalidó a las del mercado.
Durante la semana pasada el Tesoro de EE.UU. colocó deuda a tasa fija a 2, 5 y 7 años. En los tres casos el Tesoro logró los objetivos de montos de colocación, pagando una tasa inferior a las licitaciones de agosto, y convalidando también una tasa de corte inferior. En nuestro escenario base de la curva de rendimientos de Tesoro, consideramos que la compresión en los tramos corto y medio continuará, mientras que en el tramo de 10 a 30 años consideramos que el margen de compresión es muy acotado.
La decisión del FOMC de recortar su tasa de política monetaria en 50 pbs sumado al cambio de proyecciones de la misma para fines de este año y el próximo, han ayudado a que el S&P500 vuelva a registrar un nuevo máximo histórico, superando el nivel de resistencia de 5.670. Ahora el mercado se ilusiona con alcanzar el nivel de 6.000.