Reporte de Estrategia

❖ La Fed decidió subir su tasa de referencia en 25 basis, evento anticipado por el mercado

❖ Dado el corredor de variabilidad de la Fed Funds, esta decisión la ubica en 4.88%

❖ La terminal rate priceada por el mercado de futuros de Fed Funds es precisamente 4.88%

❖ El mercado de futuros descuenta entonces que con este hike culmina el ciclo de tightening de la Fed

❖ Por lo tanto, la crisis financiera nos deja a los principales bancos centrales del G10 con una política monetaria forzadamente mucho más dovish

❖ La fortaleza del dólar se interrumpiría por los próximos meses, es razonable imaginar a monedas del G10 convergiendo a un rango de trading sin tendencia

❖ Tasas cortas y largas enfrentarían un sólido techo en el futuro cercano

❖ La rotación desde acciones cíclicas hacia tecnológicas debiera mantenerse

❖ Las rotación desde acciones emergentes hacia acciones del G10 debiera mantenerse

❖ Sigue firme la demanda por oro, plata y bonos soberanos del G10

❖ Metales básicos y commodities energéticos con fuertes resistencias debido a un escenario en donde el “hard landing” se torna más probable

❖ Es razonable imaginar semanas de altísima incertidumbre hasta que Wall Street concluya que la crisis financiera queda bajo control y estamos muy lejos de dicho evento