Argentina Weekly

• A pocos días de cumplirse un año de la gestión de Javier Milei como presidente, nos pareció oportuno realizar un análisis de su gestión. Creemos que es interesante enfocar la misma desde un ángulo hasta ahora no abordado: el efecto riqueza generado por la revalorización de los activos nancieros argentinos y su potencial derrame en la economía real. Un análisis que consideramos más profundo que simplemente enfocarnos en la evolución de precios, cotizaciones y valores y de allí la elección del título para nuestro semanal: De Wall Street a Main Street.

• Dado el aumento en el valor de los activos locales, observamos que la riqueza de los tenedores de bonos y acciones se incrementó sustancialmente desde que se conoció el resultado de la segunda vuelta en noviembre del año pasado a la fecha.

• Es por ello que nos llama la atención que no se haya instalado el debate sobre este efecto, teniendo en cuenta la magnitud del mismo medido como porcentaje del PIB: 43%. Adicionalmente, al efecto riqueza antes mencionado se suma el clásico efecto Pigou; impulsado por la desaceleración de la inflación.

• El S&P Merval continuó su camino ascendente hacía máximos históricos, acumulando un incremento del 176% en dólares. Dicho incremento trajo aparejado un incremento en la capitalización bursátil de alrededor de USD 82.000 MM, generando un incremento en la tenencia accionaria de los inversores.

• Por otra parte, la deuda soberana Hard Dollar solamente incrementó su valor en un 152% con el stock de bonos a valor de mercado alcanzando los USD 44.000 MM.

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