Reporte de Estrategia

❖Desde los mínimos de diciembre 28 2022, el Nasdaq ya supera el 20% de retorno, entrando técnicamente en bull market

❖ La rotación desde acciones financieras al sector tecnológico se acentuó desde el inicio de la crisis en noviembre 9 2023

❖ Sin nuevas malas noticias en el frente bancario, el mercado intenta consolidarse en un rango de trading

❖ Semana caracterizada por desarme de “safe haven” hedges en especial bonos cortos y largos lo que motivó una reacción ascendente de tasas norteamericanas

❖ Es muy temprano todavía descartar la posibilidad de que la crisis financiera culmine en evento sistémico aunque claramente dicha realidad no forma parte del escenario base del mercado

❖ Por el momento, la crisis nos deja una Fed dovish, un dólar débil y un mercado que sorpresivamente recibe otra ola de liquidez

❖ Lejos está el mercado de concluir que la crisis financiera no será sistémica razón por la cual resulta razonable imaginar altísima volatilidad futura

❖ Un dólar débil contra monedas emergentes y del G10 caracterizará probablemente la dinámica de las próximas semanas

❖ Oro y plata debieran seguir firmes ante un mercado que anticipa debilidad económica y dovishness monetario

❖ Sin embargo, Wall Street seguirá “headline driven” reaccionando verticalmente a noticias en el frente bancario, un driver que lejos está de haberse calmado