Reporte de Estrategia Internacional

Resumen:

• Datos aceptables para el PPI de diciembre 2024 se publicaron el pasado martes para Estados Unidos.
  
  
• Datos aceptables para el CPI de diciembre 2024 se publicaron el pasado miércoles para Estados Unidos.
  
  
• Ambos eventos llevaron una limitada tranquilidad a la parte corta de la curva.
  
  
• La parte larga, por el contrario, y muy dependiente de anuncios inminentes a nivel fiscal, sigue bajo severa presión.
  
  
• La 30yr. yield en el intradiario ya alcanzó niveles de 5%, exigiendo una inminente señal de recorte fiscal.
  
  
• Existe una fuerte correlación entre la dinámica del petróleo y los breakevens a un año que suben a su ritmo.
  
  
• Esta realidad retroalimenta la expectativa hacia una Fed cuya retorica mutó a “relativamente hawkish” en el último FOMC.
  
  
• Toda la curva de yields de Estados Unidos sigue operando sobre 4%, con un muy significativo salto en tasas largas.
  
  
• El équity norteamericano opera con dudas de la mano de un petróleo que sigue subiendo.
  
  
• Dow, Russell, S&P y Nasdaq, todos operando con cierta negatividad, sin ser dramático.
  
  
• Oro y plata, operan en rangos sin convicción y sufriendo el permanente embate de tasas.
  
  
• Metales básicos y alimentos, sin cambios relevantes frente a una economía china que no da signos de recuperación.
  
  
• Se mantiene el momentum de activos argentinos, sustentado en una macroeconomía en franca mejora.
  
  
• Brasil, sigue sin poder recuperar.
  
  
• Pareciera tener sentido por el momento mantener Merval y esperar a armar posiciones en Bovespa.
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• La tendencia negativa en Brasil no pareciera querer terminar en los niveles actuales.
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