Reporte de Estrategia Internacional

La overperformance del FXI y EWG sobre el SPY es de 20% YTD, significativa.
La rotación global en el mercado de acciones sigue favoreciendo a China y Alemania y perjudicando a Estados Unidos.
Es probable que el primer semestre encuentre al Nasdaq y S&P atrapado en rangos de trading con alta volatilidad.
La corrección en équity norteamericano pareciera haber llegado para quedarse varios meses.
Persiste la tendencia de una fuerte volatilidad intradiaria en especial, para las siete tecnológicas dominantes.
El escenario base adoptado por Wall Street se basa en la intención republicana de enfriar la economía para lograr un fuerte colapso de yields.
Dicho escenario genera un sesgo descendente en équity norteamericano y con alta volatilidad a cada anuncio republicano.
El driver es el de un escenario de enfriamiento que impacta principalmente a los índices accionarios de Estados Unidos.
El oro muy firme quebrando su barrera histórica de “3.000”.
Toda la curva de yields de Estados Unidos sigue operando con un sesgo dovish pero pareciera haber hecho piso en estas últimas ruedas.
La 30yr yield operando en niveles de 4.70% y rebotando desde sus mínimos de 4.50%.