Reporte de Estrategia Internacional
Hacia un nuevo ¨Tightening¨ esta vez, en manos de bancos norteamericanos
05 de mayo de 2023 11hs BA time
Por Germán Fermo – Head of Global Markets Strategy, Grupo IEB
- En el FOMC del pasado 3/5/23 la Fed insinúa pausa en su política de tightening
- La Fed sube su tasa de referencia en 25 basis, sin sorpresas
- Se mantiene la postura de una Fed en “wait and see mode”, muy cauta
- El próximo tightening provendrá de la restricción al crédito ejecutada por los bancos
- Nuevos “pequeños” bancos norteamericanos en problemas
- Nada que haga pensar en el resurgimiento del cisne negro por el momento
- Las “big 5” generaron un rally casi en soledad, con poco breadth
- Los principales mercados operando en rangos: yields, monedas y acciones
- A pesar de la OPEC el petróleo claudica ante una economía global en desaceleración
- Sigue sin traccionar la reapertura de la economía china como motor de crecimiento global
- Se mantiene la debilidad del dólar como escenario base y yields en niveles muy deprimidos
- Suena razonable defender tenencias en oro y plata ante la persistente debilidad del dólar
- El “Debt Ceiling” amenazaría con convertirse en un driver “risk off” de corto plazo