Reporte de Estrategia Internacional

Resumen:

• Tasas de interés bajo presión descendente, monedas papel licuándose y bancos centrales esti- mulando sus respectivas economías constituyen el escenario actual.
• No pareciera que el mercado quiera cambiar su modo de “FOMO global”, aspecto que incluso podría exacerbarse debido a los estímulos propuestos por China.
• Permanecen muy firmes las rotaciones en favor de acciones chinas y a pesar de una semana de feriado en dicho país.
• Oro y plata manteniendo momentum, sin grandes cambios y en una coyuntura desacelerante a nivel global, que se presenta como muy favorable para metales preciosos.
• 2yr y 10yr yield operando sub 4% en claro pricing de un escenario convencidamente dovish.
• La 30yr yield capturando cierta presión ascendente en dos dimensiones.
• Primero, tasas reales largas subiendo, fruto de los estímulos a nivel global.
• Segundo, breakevens largos subiendo también, como consecuencia de un mundo que se torna como muy dovish y potencialmente reinflacionante en especial a partir de los anuncios de China.
• Ya son 21 las bajas de tasas de referencia anunciadas por los principales bancos centrales del mundo para el mes de septiembre.
• El petróleo intentando subir nuevamente fruto de los renovados conflictos en Medio Oriente.
• Commodities agrícolas y metales básicos rebotando en función de las expectativas generadas ante los anuncios de estímulo monetario y fiscal por parte de China.
• Bears y bulls, en rango de trading y cada vez más cerca de las elecciones presidenciales en Estados Unidos.