Para los analistas, ciertos puntos del plano local favorecieron la notable escalada de la deuda en dólares. Todo ello, en medio de un día en el que el Ministerio de Economía sale a licitar tres títulos clave.
El BOPREAL, un instrumento destinado a saldar las deudas con importadores, se consolida como el árbitro provisorio del mercado, desempeñando un papel crucial en la reducción del valor del dólar y como muro de contención del crecimiento inflacionario.
En última licitación del BOPREAL 2 se logró captar con éxito u$s1.170 millones, los cuales fueron liquidados en moneda nacional, contribuyendo a la caída del dólar. En este proceso, el Banco Central (BCRA), entidad emisora del bono, retiró de circulación cerca de $1 billón, equivalente al 9,3% de la Base Monetaria, según los cálculos del Head of Research de Romano Group, Salvador Vitelli.
«Dados los resultados de estas dos últimas licitaciones, y el amplio interés en el instrumento, pensamos que el Central no tendrá ningún inconveniente para cubrir los nominales que restan para completar el monto máximo pactado», sostienen desde Portfolio Personal Inversiones (PPI).
Además, el contexto internacional, que a comienzos de la semana presentó desafíos debido a los datos inflacionarios en Estados Unidos que provocaron un aumento en las tasas a 10 años el martes, se revirtió, respaldando la buena performance de los bonos argentinos.
Los bonos hard dólar avanzan a paso firme. Entre los drivers que explican la suba se puede mencionar «el dato de inflación que muestra una desaceleración, la recomposición de reservas y principalmente el dato fiscal de enero que según las declaraciones de Luis Caputo, ministro de Economía, y los primeros datos de la Oficina de Presupuesto del Congreso, lucen muy alentadores», señala el área de Research de Invertir en Bolsa (IEB).
Con relación a la deuda en pesos, si bien los bonos ofrecen rendimientos negativos en términos reales dada las bajas tasas de la economía, «durante febrero obtuvieron muy buenos rendimientos en dólares dada la caída de 8% del CCL», agrega IEB. Así, el bróker de la city sostiene que «los bonos que obtuvieron los mejores retornos en dólares fueron los CER largos». El TX26 acumula una ganancia en dólares de 16% en lo que va de febrero.
Así y en cuanto a los bonos en moneda extranjera, continúa el rally de los títulos soberanos. En términos generales, ganaron 3,3% por una suba de 3,7% en los ley Nueva York y de 2,7% en los ley Argentina. Así, acumulan una ganancia de 5,2% en lo que va del mes y de 9,9% en lo que va del año. Las paridades promedian el 41% y el riesgo país disminuyó 35 pbs hasta los 1895 pbs, agregan desde Cohen.
En un contexto internacional poco favorable, rebotaron fuerte los Globales esta semana y comprimió el spread de legislación GD30-AL30, «reflejando también que el mercado offshore elige creer”, explica el informe de la Consultora 1816 de este viernes.
Aun así, no hay que perder de vista que «los bonos en dólares» pues todavía contemplan en sus precios que Argentina «va a terminar reestructurando deuda», de modo que queda mucho potencial alcista si el Plan Milei tiene éxito, agrega la consultora.